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监管层号召、政策面优化叠加投资者对红利资产的青睐，2024年以来A股上市公司回购热潮持续升温。数据显示，截至11月15日中国证券报记者发稿时，年内已有近1600家上市公司宣布完成股份回购，回购总金额超过1423亿元，其中343家公司回购金额在1亿元以上。
从新“国九条”发布到央行设立股票回购增持再贷款，今年监管层在政策层面不断加码，在强化上市公司股份回购积极性的同时，也为其开展股份回购提供了实质性帮助。从多家上市公司近期发布的“提质增效重回报”行动方案看，其进一步提升投资者获得感动能十足、热情高涨。
近1600家公司年内完成回购
近日，居然之家发布公司回购股份（第三期）实施完成暨股份变动公告，公司耗资近5亿元完成了1725.05万股股份的回购，公司称本次回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励。
在监管层大力引导提升投资者获得感的背景下，今年以来上市公司回购积极性明显提升，回购频次、规模持续增加。数据显示，截至11月15日记者发稿时，今年以来已有近1600家上市公司宣布完成股份回购，回购总金额超过1423亿元。从单家公司回购规模看，金额在1亿元以上的有343家。
格力电器、荣盛石化（维权）、药明康德3家上市公司，2024年以来累计回购金额均为30亿元，在前述近1600家公司中并列第一。从回购频次看，药明康德年内完成了3次股份回购，每次回购金额均在10亿元，公司称回购主要为进一步维护公司价值和股东权益，年内所回购股份均予以注销；格力电器近年来多次进行股份回购，2024年同样选择将回购的股份进行注销，旨在进一步提升公司每股收益水平，切实提高公司股东的投资回报，提升公司长期投资价值。
其他上市公司中，海康威视、宁德时代、宝钢股份、保利发展、上汽集团等年内回购金额均在10亿元以上，在前述近1600家上市公司中位居前列；明阳智能、方大炭素、顺丰控股、三安光电、东方财富、韦尔股份、阳光电源等公司年内回购金额也较大。
不仅沪深市场，北交所上市公司今年以来也积极响应监管层号召，有53家公司完成股份回购，回购总金额达到6.59亿元。贝特瑞今年以来累计回购股份927.91万股，耗资1.73亿元，在北交所完成股份回购的公司中位居第一，其回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励计划。
政策推陈出新便利回购开展
工欲善其事，必先利其器。对上市公司而言，回购股份积极性提升、落地案例增多，离不开相关配套制度的进一步健全和优化。
今年4月出炉的新“国九条”明确，推动上市公司提升投资价值，引导上市公司回购股份后依法注销；11月15日，证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
在完善原有制度的同时，围绕股份回购开发新政策工具，进一步助力上市公司落实股份回购安排，是今年备受市场关注的一大制度创新，典型的便是央行设立的股票回购增持再贷款。根据央行10月18日发布的公告，当天央行联合金融监管总局、证监会发布相关通知，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。
数据显示，股票回购增持再贷款政策落地至今尚不足1个月时间，A股便有超过130家上市公司或其控股股东、实际控制人“尝鲜”，以贷款金额上限计算，这些主体拟申请的股票回购增持再贷款金额达到331.79亿元。其中，牧原股份、中远海能、东方盛虹、温氏股份4家公司申请的股票回购增持再贷款金额上限均超过10亿元。
“更优的资本结构和更好的现金流情况是上市公司开展回购的能力保证，也有利于上市公司进一步获取回购增持再贷款等额外的财务支持。”在国金证券策略首席分析师张弛（金麒麟分析师）看来，基于股份回购对股价具有重要提振作用的原理，可以构建相关投资组合，以获取相对于市场的超额收益。
提质增效重回报蔚然成风
从提升上市公司投资价值角度出发，股份回购是重要但并不是唯一的方式。今年以来，上市公司股东增持、进行中期分红甚至三季度分红等举措同样受到关注，且频次、规模均较往年提升，显示出上市公司对于股东权益的重视，而这些可以从上市公司密集发布的“提质增效重回报”行动方案中窥见端倪。
以工业富联为例，11月15日，公司发布了其2024年“提质增效重回报”行动方案，对于如何重视投资者回报，工业富联推出了“回购+分红”的组合拳：公司8月完成2023年年度分红，分红总额达115.2亿元（含税），分红率达54.77%，创上市以来新高；公司9月召开的股东大会审议通过了股份回购议案，拟使用2亿-3亿元自有资金回购股份并用于注销。工业富联还表示，未来公司将全力夯实经营管理，继续秉承积极回报投资者的发展理念，统筹公司长期可持续发展与股东稳定回报的动态平衡，与广大投资者共享公司发展成果。
数据显示，截至11月15日记者发稿时，仅在11月以来便有12家上市公司发布了2024年“提质增效重回报”行动方案，稳定进行现金分红、加强与投资者沟通、提升公司规范治理水平成为这些上市公司的“标配”。一些公司积极推动股份回购以及董监高增持股份，部分公司表示将认真学习关于鼓励一年多次分红、多措并举提高股息率等相关政策，对公司利润分配作出合理合规的制度性安排，提升投资者获得感。
（文章来源：中国证券报）
